671.第671章 失败的风险
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Sohu公司长达半年的股票禁售期结束了，不出意外地引来套现潮，突然出现的十几亿卖盘，也不出意外地将股价打压得一落千丈。
一个月前，还有160亿的市值，已经跌至了不到70亿美元；雪上加霜的是昨天，几乎是一天之内又直线跳水，跌得只剩下49.1亿，而且还在急剧下跌，不但让那些持有股票的股民、Sohu员工欲哭无泪，也让李家明的账面财富急剧缩水。
预料之中的事，李家明也不怎么着急上火，反正着急也没什么鸟用。倒是他与欧文.雅格布的第一次见面，从相谈甚欢到不欢而散，只花不到一个半小时，让他非常恼火。
然而这只是不欢而散，两人心里都非常清楚，在目前的形势下，彼此双方都需要对方。HH想从产业下游往上游走，必须找一个处于困境中的合伙伙伴，而那些如日中天的芯片生产商是不会鸟他们的；反过来，纳斯达克、硅谷里遍地都是尸体，胆小的资本就会捂住钱袋子，高通很难获得新一轮融资。
双方的交锋只是在试探，试探双方的心理底线，这是一场注定必须短时间内谈妥的谈判，因为他们最缺的是时间。高通已经没有多少现金流，他们需要现金进行研发，而李家明需要赶在那些秃鹫之前下手。最起码，也要谈下QC6522芯片的专利，以便让iPod2吊打所有的竞争对手。数字音乐播放器可不是手机，无所谓制式GSM还是CDMA，只要CPU足够强劲、耗能足够低，就能制造出真正划时代的iPod2，让那些竞争对手绝望地想哭。
一听到高通愿意转让QC6522芯片的专利，原本反对的Kyle立即变了狗脸，只差把李家明当成了上帝。听到对方的开价，刚才还喜出望外的Kyle，依然是喜上眉梢，劝说道：“Ming，我们收购这项专利！”
是啊，将专利收购过来，芯片的价格能从21.5美元/片，直接掉到最多4美元/片。再在QC6522的基础上进行研发，不难确定HH科技在这一领域的领先地位，就等于捏住了所有数字音乐播放器厂商的脖子。
芯片设计是个复杂的系统工程，不是哪个天才人物一拍脑门就能成功的，QC6521的性能领先同类产品一代，QC6522也就肯定领先一代。别看它的收购价高达六亿美元，但那是可以讨价还价的，而且相对于垄断一个每年近2000万台数字音乐播放器销量的庞大市场来说，也就是两至三年的专利费。换句话说，即使后续研发不成功，也足以保证HH公司在这次收购案中不亏本。
想后续研发，最稳妥的办法，难道不是委托原创者高通？
老辣！
不愧是能创立高通的欧文.雅格布斯！
可老辣的欧文对上李家明这种强蛮的人，也算是他倒霉，反正他宁撞一脑袋的包，也不愿意低头妥协。
“No，我们收购高通公司12%，否则我宁愿高价购买他们的芯片，而且只要德州仪器的DA2091不比QC6522相差太多，我宁愿采购德州仪器的芯片。”
这是行业标准之争，即使加上HH公司，还能斗得过2/3以上的电信运营商，再加上几乎所有的主流手机生产商？
“Ming，你这是不理智的！”
或许吧，可李家明认定了高通会创造奇迹，他愿意赌上这一把；而且，他将这看作是高通与HH的讹诈与反讹诈，反正只要现金在自己手里，就能立于不败之地。
这混蛋就是个混蛋、偏执狂！
没有资金支配权的Kyle气得七窍生烟，李家明也寸步不让，提醒道：“Kyle，我们以前是有过分工的，你管理公司的运营，战略和决策是我的权利！”
“可你的是错误的！”
“不到最后，你凭什么认为是错误的？如果我们收购了专利，就被彻底绑上了高通的战车，就为了每年节省几千万美元的专利费？”
“对方不答应呢？”
“强行收购！我可以出让HH40%股份，难道还筹不到足够的资金？”
愤怒的Kyle这才发现，没有看到每天都守李家明办公室外的那日本黄皮猴子。
上帝啊，他们已经开始操作了，疯子！
当然得疯，不成疯魔不成活嘛，而且Kyle还小看了李家明，既然要干就得干绝来。已经决定豪赌一把的李家明，手指微微发抖地指了指桌上的两台电脑屏幕，左边的是惨不忍睹的Sohu，右边上面赫然是高通的股票情况界面。
卖单！
总数高达3.47亿美元的上百笔卖单，连个接盘的都没有，砸得高通暴跌1.18%，与左边的Sohu一样满眼的绿色！不对，有零星的买盘，高通那边有，但都是一手、两手、十几手的小买单。
这是悄悄吸筹然后集中抛售，Kyle扫了一眼就知道李家明在干什么，急忙道：“混蛋！你疯了吗？”
“我有那么蠢吗？”
电脑前的李家明看似无动于衷，但点烟的手颤颤巍巍，既然决定了赌，要么大胜要么大输！既然上了桌，要么搞死对方，要么搞死自己！
现在的情况很不错，自己还没出手，就有投行不看好高通。等自己回国参加完毕业典礼，把能搜罗的资金全砸进去，就不信欧文那老家伙不屈服！
正在纽约招兵买马的中村也紧张，一改平时的精明，直接租下一个小证券公司作地盘。
这就是场豪赌，赌那些资本大鳄对高通没有信心，不敢接最终可能会高达数十亿美元以上的卖盘。中村相信他老板的判断，高通在GSM标准大行其道的今天，短时间内不可能再有资本青睐。
他的工作很简单，——运用两亿美元资金进场，悄悄地收购到足够的筹码，等Boss去筹资；等Boss筹集到足够的资金后，反手全力做空高通的股票。这份工作也很有挑战性，万一这些资金成了大鳄眼里的猎物，中村将丢掉一份年薪二十万的工作，而且失去一个进入上层社会的机会。
这个世界很现实，没哪个老板会养个废物在身边。
两亿美元的买盘不大，可在只有卖盘没买盘的熊市里，也显得弥足珍贵。中村指挥着二十几个操盘手，悄悄进场、悄悄收购，居然带动了高通的股价上涨0.8%。可等股价稳定之后，两亿的卖盘再一抛出，立即又让高通的股价重挫1.8%，而且引来了一波不小的抛售潮。
“Stop!放小力度！”
投资者也对高通还有一定信心，自身的资金也不够，还不足以一举打垮对方的股价。有经验的约翰连忙劝止中村，现在还不是最佳时刻，还得等。如果利用杠杆全力做空，风险太大了，高通毕竟是个庞然大物，资金量不够的话，很容易成为大鳄们的猎物。
“Ok，我们继续慢慢来。”
本已经开始稳定的股价，突然间又剧烈波动，怎么办？对于本就股价大跌的高通来说，应对办法真的不多。
作为董事长兼CEO的欧文.雅格布斯，他对此是一点办法都没有，甚至还后悔前几天不该对那华人小子太强硬。
“乔治，有办法吗？”
正坐在办公桌对面的乔治.戴维斯苦笑着摇头，公司的财务状况太糟糕了，如果欧文不提出继续进军电信运营领域，或许还能去股东们那游说一二。现在，现在已经不单是财务的问题，还有电信运营商抵制的问题了。
可面对旧时的暴君，借他一个胆子也不敢直接否定，只能委婉道：“雅格布斯，您为什么拒绝HH的友谊呢？他们公司不缺现金，而且未来一片光明。”
“最重要的，还是因为我们损害了电信运营商的利益，对吗？”
走下坡路的公司首席财务官难当啊，乔治.戴维斯无奈地点头。若是欧文能答应退出电信运营领域，也不至于为几亿美元愁眉苦脸，怪只怪前任CEO太弱智。想去趟电信运营的混水，也只能悄悄地做，不能大张旗鼓，搞得满城风雨。
如果，如果，如果高通守着CDMA的地盘，慢慢地往电信运营领域拓展，可能发展速度会慢一点，但绝对不会象今天这样一败涂地。在大洛杉矶地区、华盛顿特区，CDMA不就与GSM能并驾齐驱了？
电信运营商又不是傻子，CDMA在速率、覆盖面、通话质量方面都有优势，要想让他们更换标准需要时间，而不是急于求成，莽撞地闯入人家的地盘。
“NO，Derek的决策没有错误，我们要取代GSM，必须在电信运营方面取得突破！等是等不来的，CDMA在发展，GSM也在进步。我们只是差一点点运气，缺少一款划时代的产品，将GSM模拟手机全部送进垃圾堆！”
面对强势的欧文，作为首席财务管的乔治无言以对，只能无声地抗议，VP布鲁斯更是一直保持沉默。公司大了，就不能再象创业时激进，得稳打稳扎，或许欧文重新出山，又会是场更大的灾难。
等到欧文示意两人可以离开了时，老部下布鲁斯才犹豫道：“欧文，我们是否可以继续与HH保持联系？”
“当然，我不方便出面，你去。”
“Ok，我们的QC系列芯片，是否可以在合适的时候卖给HH？欧文，数字音乐播放器的产业标准极可能由HH公司来主导制定，如果我们能让他们采用我们的CDMA芯片，这对我们有很大的好处。”
布鲁斯的建议很有建设性，iPod上半年销量已经突破400万台，全面压倒了帝盟、SONY、三星，加上垄断性的数字音乐网上销售渠道，新的行业标准势必由HH公司来制定。如果能说服HH公司全面使用高通的芯片，单一项的销量就将达到1500万片以上。
欧文稍一沉吟，自信满满道：“No，我们必须达成全面合作协议。放心吧，那华裔小子的理念与我们相同，也是信奉技术驱动一切，他会选择与我们合作的。”
唉，布鲁斯暗叹了声，放弃了继续劝说。公司的股价波动如此剧烈，根本无法找到新的现金流。不趁着那华裔小子还在美国商量好合作事宜，先把那三十亿美元现金拿过来稳定住股价，如果等股价再往下掉十几点，后悔都会来不及。
更要命的是，现在的欧文太固执了，总认为GSM无法克服其自身的缺陷，CDMA才代表着未来。可世界上的事，哪有完全绝对的，如果GSM以CDMA技术为底层，再结合其本身的特点，能不能克服本身的缺陷？没经过实验，怎么就能那么武断地认为，GSM就一定无法克服呢？
Sohu公司长达半年的股票禁售期结束了，不出意外地引来套现潮，突然出现的十几亿卖盘，也不出意外地将股价打压得一落千丈。
一个月前，还有160亿的市值，已经跌至了不到70亿美元；雪上加霜的是昨天，几乎是一天之内又直线跳水，跌得只剩下49.1亿，而且还在急剧下跌，不但让那些持有股票的股民、Sohu员工欲哭无泪，也让李家明的账面财富急剧缩水。
预料之中的事，李家明也不怎么着急上火，反正着急也没什么鸟用。倒是他与欧文.雅格布的第一次见面，从相谈甚欢到不欢而散，只花不到一个半小时，让他非常恼火。
然而这只是不欢而散，两人心里都非常清楚，在目前的形势下，彼此双方都需要对方。HH想从产业下游往上游走，必须找一个处于困境中的合伙伙伴，而那些如日中天的芯片生产商是不会鸟他们的；反过来，纳斯达克、硅谷里遍地都是尸体，胆小的资本就会捂住钱袋子，高通很难获得新一轮融资。
双方的交锋只是在试探，试探双方的心理底线，这是一场注定必须短时间内谈妥的谈判，因为他们最缺的是时间。高通已经没有多少现金流，他们需要现金进行研发，而李家明需要赶在那些秃鹫之前下手。最起码，也要谈下QC6522芯片的专利，以便让iPod2吊打所有的竞争对手。数字音乐播放器可不是手机，无所谓制式GSM还是CDMA，只要CPU足够强劲、耗能足够低，就能制造出真正划时代的iPod2，让那些竞争对手绝望地想哭。
一听到高通愿意转让QC6522芯片的专利，原本反对的Kyle立即变了狗脸，只差把李家明当成了上帝。听到对方的开价，刚才还喜出望外的Kyle，依然是喜上眉梢，劝说道：“Ming，我们收购这项专利！”
是啊，将专利收购过来，芯片的价格能从21.5美元/片，直接掉到最多4美元/片。再在QC6522的基础上进行研发，不难确定HH科技在这一领域的领先地位，就等于捏住了所有数字音乐播放器厂商的脖子。
芯片设计是个复杂的系统工程，不是哪个天才人物一拍脑门就能成功的，QC6521的性能领先同类产品一代，QC6522也就肯定领先一代。别看它的收购价高达六亿美元，但那是可以讨价还价的，而且相对于垄断一个每年近2000万台数字音乐播放器销量的庞大市场来说，也就是两至三年的专利费。换句话说，即使后续研发不成功，也足以保证HH公司在这次收购案中不亏本。
想后续研发，最稳妥的办法，难道不是委托原创者高通？
老辣！
不愧是能创立高通的欧文.雅格布斯！
可老辣的欧文对上李家明这种强蛮的人，也算是他倒霉，反正他宁撞一脑袋的包，也不愿意低头妥协。
“No，我们收购高通公司12%，否则我宁愿高价购买他们的芯片，而且只要德州仪器的DA2091不比QC6522相差太多，我宁愿采购德州仪器的芯片。”
这是行业标准之争，即使加上HH公司，还能斗得过2/3以上的电信运营商，再加上几乎所有的主流手机生产商？
“Ming，你这是不理智的！”
或许吧，可李家明认定了高通会创造奇迹，他愿意赌上这一把；而且，他将这看作是高通与HH的讹诈与反讹诈，反正只要现金在自己手里，就能立于不败之地。
这混蛋就是个混蛋、偏执狂！
没有资金支配权的Kyle气得七窍生烟，李家明也寸步不让，提醒道：“Kyle，我们以前是有过分工的，你管理公司的运营，战略和决策是我的权利！”
“可你的是错误的！”
“不到最后，你凭什么认为是错误的？如果我们收购了专利，就被彻底绑上了高通的战车，就为了每年节省几千万美元的专利费？”
“对方不答应呢？”
“强行收购！我可以出让HH40%股份，难道还筹不到足够的资金？”
愤怒的Kyle这才发现，没有看到每天都守李家明办公室外的那日本黄皮猴子。
上帝啊，他们已经开始操作了，疯子！
当然得疯，不成疯魔不成活嘛，而且Kyle还小看了李家明，既然要干就得干绝来。已经决定豪赌一把的李家明，手指微微发抖地指了指桌上的两台电脑屏幕，左边的是惨不忍睹的Sohu，右边上面赫然是高通的股票情况界面。
卖单！
总数高达3.47亿美元的上百笔卖单，连个接盘的都没有，砸得高通暴跌1.18%，与左边的Sohu一样满眼的绿色！不对，有零星的买盘，高通那边有，但都是一手、两手、十几手的小买单。
这是悄悄吸筹然后集中抛售，Kyle扫了一眼就知道李家明在干什么，急忙道：“混蛋！你疯了吗？”
“我有那么蠢吗？”
电脑前的李家明看似无动于衷，但点烟的手颤颤巍巍，既然决定了赌，要么大胜要么大输！既然上了桌，要么搞死对方，要么搞死自己！
现在的情况很不错，自己还没出手，就有投行不看好高通。等自己回国参加完毕业典礼，把能搜罗的资金全砸进去，就不信欧文那老家伙不屈服！
正在纽约招兵买马的中村也紧张，一改平时的精明，直接租下一个小证券公司作地盘。
这就是场豪赌，赌那些资本大鳄对高通没有信心，不敢接最终可能会高达数十亿美元以上的卖盘。中村相信他老板的判断，高通在GSM标准大行其道的今天，短时间内不可能再有资本青睐。
他的工作很简单，——运用两亿美元资金进场，悄悄地收购到足够的筹码，等Boss去筹资；等Boss筹集到足够的资金后，反手全力做空高通的股票。这份工作也很有挑战性，万一这些资金成了大鳄眼里的猎物，中村将丢掉一份年薪二十万的工作，而且失去一个进入上层社会的机会。
这个世界很现实，没哪个老板会养个废物在身边。
两亿美元的买盘不大，可在只有卖盘没买盘的熊市里，也显得弥足珍贵。中村指挥着二十几个操盘手，悄悄进场、悄悄收购，居然带动了高通的股价上涨0.8%。可等股价稳定之后，两亿的卖盘再一抛出，立即又让高通的股价重挫1.8%，而且引来了一波不小的抛售潮。
“Stop!放小力度！”
投资者也对高通还有一定信心，自身的资金也不够，还不足以一举打垮对方的股价。有经验的约翰连忙劝止中村，现在还不是最佳时刻，还得等。如果利用杠杆全力做空，风险太大了，高通毕竟是个庞然大物，资金量不够的话，很容易成为大鳄们的猎物。
“Ok，我们继续慢慢来。”
本已经开始稳定的股价，突然间又剧烈波动，怎么办？对于本就股价大跌的高通来说，应对办法真的不多。
作为董事长兼CEO的欧文.雅格布斯，他对此是一点办法都没有，甚至还后悔前几天不该对那华人小子太强硬。
“乔治，有办法吗？”
正坐在办公桌对面的乔治.戴维斯苦笑着摇头，公司的财务状况太糟糕了，如果欧文不提出继续进军电信运营领域，或许还能去股东们那游说一二。现在，现在已经不单是财务的问题，还有电信运营商抵制的问题了。
可面对旧时的暴君，借他一个胆子也不敢直接否定，只能委婉道：“雅格布斯，您为什么拒绝HH的友谊呢？他们公司不缺现金，而且未来一片光明。”
“最重要的，还是因为我们损害了电信运营商的利益，对吗？”
走下坡路的公司首席财务官难当啊，乔治.戴维斯无奈地点头。若是欧文能答应退出电信运营领域，也不至于为几亿美元愁眉苦脸，怪只怪前任CEO太弱智。想去趟电信运营的混水，也只能悄悄地做，不能大张旗鼓，搞得满城风雨。
如果，如果，如果高通守着CDMA的地盘，慢慢地往电信运营领域拓展，可能发展速度会慢一点，但绝对不会象今天这样一败涂地。在大洛杉矶地区、华盛顿特区，CDMA不就与GSM能并驾齐驱了？
电信运营商又不是傻子，CDMA在速率、覆盖面、通话质量方面都有优势，要想让他们更换标准需要时间，而不是急于求成，莽撞地闯入人家的地盘。
“NO，Derek的决策没有错误，我们要取代GSM，必须在电信运营方面取得突破！等是等不来的，CDMA在发展，GSM也在进步。我们只是差一点点运气，缺少一款划时代的产品，将GSM模拟手机全部送进垃圾堆！”
面对强势的欧文，作为首席财务管的乔治无言以对，只能无声地抗议，VP布鲁斯更是一直保持沉默。公司大了，就不能再象创业时激进，得稳打稳扎，或许欧文重新出山，又会是场更大的灾难。
等到欧文示意两人可以离开了时，老部下布鲁斯才犹豫道：“欧文，我们是否可以继续与HH保持联系？”
“当然，我不方便出面，你去。”
“Ok，我们的QC系列芯片，是否可以在合适的时候卖给HH？欧文，数字音乐播放器的产业标准极可能由HH公司来主导制定，如果我们能让他们采用我们的CDMA芯片，这对我们有很大的好处。”
布鲁斯的建议很有建设性，iPod上半年销量已经突破400万台，全面压倒了帝盟、SONY、三星，加上垄断性的数字音乐网上销售渠道，新的行业标准势必由HH公司来制定。如果能说服HH公司全面使用高通的芯片，单一项的销量就将达到1500万片以上。
欧文稍一沉吟，自信满满道：“No，我们必须达成全面合作协议。放心吧，那华裔小子的理念与我们相同，也是信奉技术驱动一切，他会选择与我们合作的。”
唉，布鲁斯暗叹了声，放弃了继续劝说。公司的股价波动如此剧烈，根本无法找到新的现金流。不趁着那华裔小子还在美国商量好合作事宜，先把那三十亿美元现金拿过来稳定住股价，如果等股价再往下掉十几点，后悔都会来不及。
更要命的是，现在的欧文太固执了，总认为GSM无法克服其自身的缺陷，CDMA才代表着未来。可世界上的事，哪有完全绝对的，如果GSM以CDMA技术为底层，再结合其本身的特点，能不能克服本身的缺陷？没经过实验，怎么就能那么武断地认为，GSM就一定无法克服呢？